中国经济遭遇“景气交叉” 给政策操作带来难度
最新一期《瞭望新闻周刊》载文指出，最近几个月中国国民经济运行出现了一个重要的“景气交叉”，即一方面是经济增长速度下滑，另一方面是物价总水平上行。
文章援引国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪的话称，今年下半年的宏观调控要过一个“两难”的关口：既要控制物价持续上涨逐渐表现出来的通货膨胀，又要防止货币、信贷、投资和工业下降过快、过久引发的经济衰退，在经济和物价之间实现均衡增长。
陈东琪认为，如果中国经济能突破这个“两难”关，就极有可能在2005年、甚至2006年以后继续保持9%左右的稳定增长势头，进而实现中国经济高速稳定增长的一个难得的发展长景气。
目前经济增长开始出现下降趋势。投资增长和工业增速从年初的50%和20%左右下降，八九月有反弹，目前水平还在比较高的位置上，但存在下降趋势。从外贸看，今年头4个月逆差107亿美元，之后转为顺差，最近月均顺差接近50亿美元，存在过度出口倾向，这对国内物价上涨构成一定程度的压力，但是月度进出口增长速度似乎都有转慢的迹象。
如果货币信贷、投资和工业增长继续下降，特别是国内民族企业的投资下降的速度加快，进入1997～2001年出现过的国内投资需求不足、通货紧缩和低速经济增长区间内，不仅会使我们丧失难得的发展机遇期，而且必然要为此付出更大的调整代价。
但是，物价指数CPI上升压力依然较大，已经连续4个月超过5%的警戒线。在这个时候，如果重新放松货币和信贷，全面刺激投资，有可能会进一步加快CPI上涨，加大需求拉动式的通货膨胀风险。
陈东琪认为，将以上两个方面统一起来看，即从CPI和经济增长两个主要经济指标的走势看，都有压力，这给下一步的宏观调控政策取向和措施操作带来了难度。